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抽水断流引市场暴跌，央妈需继续作为
西南证券宏观研究张仕元：
1.银行和证券监管机构严管配资，新股集中大额发行，央行未按期降准是引发市场发生踩踏的主要原因。同时也宣告本轮牛市第一阶段结束，后市上证将在-点宽幅震荡，国企改革仍然是下一阶段的主题。
2.5月少数数据略稳并不代表经济企稳，经济下行压力依然很大，如果市场戛然而止，势必引发地产泡沫的破裂，从而诱发经济危机，因此央行继续降准实施宽松政策以呵护地产市场去库存和资本市场的繁荣才是正道。央行政策的后移估计与货币委员会换届相关，政策依然值得期待。
航运配龙头、迎旺季
海通交运虞楠：
1.随着大中小学考试陆续结束和假期来临，航空3季度传统旺季将逐步拉开大幕。订座的高企已经显示出今年旺季的不一般。短端订座（1-2周）有5-7个百分点的同比提升，长端（3周以上）也有3个百分点的增长。预计今年旺季的客公里收益将在较大供需差（客座率水平明显走高）的带动下较春运有过之无不及。
2.近期大盘大幅下挫，相比之下航空股明显抗跌，龙头东航南航甚至创了新高，我们过去几周和市场反复强调提示的航空股“旺季盈利超预期，板块调整充分，有估值有催化”得到验证。目前时点继续坚定这样的判断，这波基于基本面的催化将助推股价再上台阶。
3.航空需求分析：环比增速开始加快。我们对6月13日至6月19日的航空数据进行跟踪。行业整体、国内、国际航线旅客总周转量（RPK）同比增长17.4%、14.7%和30.1%。近几周国内外需求环比增速逐步放大，维持之前的判断。随着行业逐步进入传统旺季，前有春运的坐标，今年3季度盈利继续超预期仍是值得期待的。
4.航空供需分析：客座率稳步提升，订座率呈现分化。行业整体、国内、国际的ASK同比分别增长14.5%、10.4%和32.4%，内线增速较上周有所提升。上周行业、国内、国际客座率同比分别提高2、3.2和下降1.4个百分点，分别达到82%、83.1%和80.2%。订座情况显示，未来一个月行业订座情况依然乐观，但呈现分化，即使考虑到端午节假日因素，国内线近两周订座率仍远好于年，而另一方面国际线客座率相对去年变化不大。这预示着国内旺季供需关系有望明显好转，需求端强劲的同时，供给已经无法进一步增加，供需差拉大将助力票价水平大幅走高。
5.航空效益分析：国内线开始明显走强。行业整体、国内和国际航线剔除燃油影响的客公里收益同比分别上升2.6%、上升6.2%，和下降8.4%（前一周为分别下降0.4%、上升3%，和下降9.2%），行业整体止跌回升，这主要在于国内线在旺季逐步进入后的明显提速。上周行业整体、国内、国际航线总客票收入同比提高7.7%，6.6%和17.6%。国际线票价同比下滑无碍盈利高增长，短途游、低票价对需求的整体刺激效应仍非常突出。
医药真龙头将率先走出调整
海通医药：
上周市场大幅调整，医药板块未能幸免，整体出现较大跌幅，前期滞涨的云南白药等相对表现强势，国药股份、国药一致一度有较好表现。
市场的调整导致医药板块泥沙俱下，但在调整过程中，真龙头将率先走出调整，我们建议从以下几条主线去寻找未来的龙头。
1.有能力成长成为千亿市值的移动医疗公司，有医疗服务资源的信邦制药、爱尔眼科、华邦颖泰等；慢病管理的龙头乐普医疗、鱼跃医疗、和佳股份等。
2.创新药主线，作为医药中壁垒最高，想象空间巨大的领域，这条主线有可能产生中长期的牛股，继续建议白癜风治疗方法最好云南治疗白癜风的医院