重点推荐：1石化肖洁/周新明推荐司尔特，公司复合肥市场份额持续扩大，向上游拓展产业链进一步扩大成本优势，目标价21.12元。2环保王威/肖扬认为河北省超低排放燃煤机组电价补贴将提高电力企业改造积极性，并起到示范作用，推荐雪迪龙、国电清新、凯迪电力、亿利能源、碧水源。一般推荐：1医药丁丹/杨松推荐国药股份，期待央企改革和集团整合推进，目标价46元。2宏观任泽平/韦志超认为4月汇丰PMI初值低于预期，经济加速探底，政策加码托底。
一、今日重点推荐
1、公司首次覆盖：司尔特（）《复合肥市场份额扩大，产业链一体化加速》
首次覆盖给予增持评级，目标价21.12元。受益于复合肥行业整合的加速和公司电商平台的建设，公司复合肥市场份额进一步增大，同时公司不断向上游完备产业链，成本优势将进一步凸显。预计公司-年的EPS分别为0.44、0.58、0.78元，增速为79%、33%、35%。鉴于公司未来三年复合增长率达到48%，给予公司年业绩48倍PE估值，高于行业可比公司平均估值，目标价21.12元。
复合肥市场市场份额持续扩大。由于环保加严和资金链紧张等问题，未来两三年大量中小复合肥企业将退出市场，行业集中度不断提高。公司适时在亳州建立90万吨复合肥新增产能，依托于亳州靠近用户的交通便利和公司已有的市场渠道优势以及农资电商的建设，公司销量将出现快速增长。我们预计到年国内复合肥施用量达到万吨，公司的市场份额有望超过8%。
产业链一体化加速，成本优势进一步凸显。公司依托硫铁矿资源，具备硫酸、磷酸和磷酸一铵的生产能力。年4月19日公司公告参股贵州路发（拥有高品位优质磷矿和磷酸二铵，和公司协同效应明显）20%的股权。磷矿由于环保和安全问题，部分中小企业开始出现关停，资源类企业未来供给收缩，有较强的涨价预期。产业链一体化是公司相较竞争对手最大的特征，本次加大向磷矿石布局，可以有效降低原材料成本和保障原材料的供给，竞争优势进一步凸显。
风险提示：竞争加剧导致产品价格下滑;“O2O”电商平台效益不及预期。
2、行业事件快评：环保《河北省加入“超低排放电价补贴”队伍》
事件：4月21日起，河北省对达到超低排放标准并经环保部门验收合格的燃煤发电机组给予0.8分钱的电价补贴