一、主营业务
发行人的主营业务为自有药品的研发、生产和销售及代理药品的销售。公司及全资子公司形成了以儿童用药和慢性病用药为主的产品线，一品红制药共拥有94个品种个药品注册批件进入国家医保目录的品种57个，国家基药品种11个；多个品种进入地方医保和地方基药目录。
二、营收增速
年1-9月，公司实现营业收入,.35万元，相比年1-9月的营业收入88,.24万元同比增长16.71%；年1-9月，归属于母公司股东的净利润11,.48万元，相比年1-9月归属于母公司股东的净利润9,.01万元同比增长20.84%；年1-9月，扣非后归属于母公司股东的净利润10,.97万元，相比年1-9月扣非后归属于母公司股东的净利润7,.61万元同比增长31%。
三、毛利率
四、风险因素
1、市场竞争加剧的风险
医药行业是国家产业政策大力扶持的朝阳行业，发展前景广阔，市场规模迅速扩张。国内医药企业数量众多，但行业集中度较低，企业规模相对较小，产品同质化竞争严重，具有核心竞争力的企业数量有限，中小规模的企业之间竞争较为激烈。此外，外资医药企业在高端药品市场的占有率较高，给国内医药企业造成了一定的竞争压力。
2、药品价格下降风险
我国药品价格改革的方向将由行政降药价转为药品招标和医保控费来调整价格。未来药品价格形成机制可能会出现进一步改革，最终格局尚存不确定性。
3、两票制推行的经营风险
自年起，稳步推行生产企业到流通企业、流通企业到医疗机构的“两票制”。截至年8月，广东省内暂未具体实施两票制。
随着两票制的推行，一方面流通环节的减少将导致代理销售业务的空间被压缩，另一方面，制药企业的销售模式相应发生变化。如果公司不能根据政策变化相应调整业务结构和业务模式，可能对公司未来经营造成不利影响。
4、辅助用药控制使用导致销量下降的风险
截至年8月末，已经有多地出台专门的辅助用药政策，公司自有产品中被列入已出台政策地区辅助用药目录的产品报告期内在相应地区的销售金额分别为40.26万元、.03万元、.82万元和.80万元，占报告期内自有产品销售收入比例分别为0.12%、1.00%、0.54%和0.58%。公司代理产品中被列入已出台政策地区辅助用药目录的产品均未在该等地区销售。总体来看，辅助用药控制使用可能导致公司产品销量下降，对公司的经营业绩造成一定影响。
5、药品独家代理关系被终止的风险
报告期内，独家代理品种的销售收入分别为30,.60万元、46,.97万元、61,.64万元和30,.00万元，占主营业务收入的比例分别为38.16%、44.76%、49.43%和46.19%。公司与独家代理品种的授权厂商建立了长期、稳定、良好的合作关系，但仍存在因无法履行合同约定或双方协议未能正常履行导致独家代理关系被终止，从而对公司的代理销售业务产生影响的风险。
6、原材料价格波动的风险
公司药品生产的原材料主要包括化学原料药、中药材等。报告期内，原材料占成本的比重均超过50%。化学原料药的采购价格主要受供应商的出厂价影响，中药材的采购价格主要受国内市场价格影响。
7、主导产品相对集中风险
公司自有产品中盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片的销售收入占比较高。报告期内，该产品的销售金额分别为25,.01万元、32,.25万元、39,.82万元和21,.84万元，占自有产品销售收入的比例分别为73.62%、68.07%、68.30%和65.58%。报告期内，随着公司其他自有产品销量的增加，盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片占自有产品销售收入的比例略有下降，但总体仍处于较高水平。
8、销售区域集中的风险
华南地区是公司业务发展的起源地，也是公司目前开展业务的主要区域。报告期内，公司在华南地区实现的主营业务收入分别为64,.37万元79,.28万元、95,.66万元和49,.77万元，占公司主营业务收入的比例分别为81.03%、77.49%、76.72%和73.52%。
9、应收账款金额较大的风险
报告期内，公司应收账款净额分别为3,.05万元、7,.51万元、11,万元和15,.25万元，占各期末流动资产比例分别为10.30%、26.78%、28.21%和38.47%。公司报告期内各期末账龄1年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例均为99%以上。
10、存货余额较大风险
报告期内，公司营业收入分别为79,.48万元、,.75万元、,.73万元和67,.80万元，期末存货账面价值分别为7,.60万元10,.48万元、9,.08万元和12,.81万元。存货账面价值占同期营业收入的比例分别为9.55%、10.60%、7.96%和18.05%。
11、净资产收益率下降的风险
报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司的加权平均净资产收益率分别为19.52%、58.17%、44.85%和17.14%。
12、企业所得税优惠政策变化的风险
一品红制药于年7月2日、年11月30日取得了《高新技术企业证书》，年至年减按15%税率征收企业所得税。
13、实际控制人控制的风险
公司的实际控制人为李捍雄、吴美容夫妇，本次发行前，李捍雄、吴美容夫妇直接及间接持有公司75.94%的股份。此外，李捍雄担任公司董事长、总经理。本次发行完成后，李捍雄、吴美容夫妇仍为公司的实际控制人。
五、股权结构
六、产能利用率
七、募投产能
建设期36个月。截至年6月末，公司募投项目已投入资金2,.94万元，为一品红药业广州润霖厂区生产基地建设项目、一品红药业（润霖）研发中心建设项目所在地块的土地购置费和少量前期准备费用。除此之外，公司募投项目尚无其他投入。
八、实际控制人及核心技术人员情况
李捍雄，年至年，在中山大学进修，年至2年，在北京大学医学部全国医药行业研修班进修，年至2年，在国家食品药品监督管理局培训中心全国医药、医疗器械行业研修班进修，2年至年，在中欧国际工商学院学习，获得中欧国际工商学院工商管理硕士。李捍雄先生1年开始从事药品销售业务，年李捍雄先生创立一品红药业，现任公司董事长、总经理。同时担任中国中药协会药物临床评价研究专业委员会副主任委员、中国中药协会中药质量与安全专业委员会副主任委员、中国中药协会药物经济学专业委员会委员等。
核心技术人员
颜稚宏，本科学历。曾先后任职于湖南制药厂、湖南国药开发公司湘卫制药厂、中德湖南鹜马制药有限公司、深圳海王生物技术有限公司、广东瑞昇药业有限公司。年至今就职于一品红制药，现任公司副总经理、一品红制药总经理。
王霆，博士研究生学历。曾先后任职于中国药科大学药学院、深圳二十一世纪科技投资有限公司、湘北威尔曼制药股份有限公司、广州威尔曼新药研发中心有限公司。年至今就职于一品红制药，现担任公司副总经理、一品红制药副总经理。王霆先生先后担任广东省药学会药物化学专业委员会秘书长、广东省药学会制药工程专业委员会主任委员、广东省药学会理事等社会职务。
何宣扬，本科学历。何宣扬先生毕业于中国药科大学生化制药专业，中山大学生物化学研究生课程班结业。曾先后任职于杭州药厂杭州生化药物研究所、广东制药厂、广东天普生化医药股份有限公司、广东康臣药业集团有限公司、广州铭康生物工程有限公司，主要从事研发工作。年至今就职于一品红制药，现任一品红制药副总经理。
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