来源： 言
流动性是国际间经济、金融联系的关键环节，也是我国经济、金融运行中的核心问题。从国际环境看，金融危机以来流动性危机凸显且不断恶化，同时流动性也成为各国经济联动、金融市场联通、甚至危机传导的主要渠道。从国内情况看，当前我国处于改革和经济结构调整的关键时期，以往依靠外需和地方政府主导的高投资增长模式面临转型，但新的经济增长动力尚待形成，经济、金融运行面临不少风险和挑战。在以往国际收支持续顺差条件下，国内流动性总体充裕，为以投资为主导的经济增长模式创造了宽松的金融环境，经济运行的内在逻辑和循环方式得以顺利实现。但随着我国经济总体杠杆率大幅提高，房地产、地方政府债务等问题日益突出，调整经济结构和转变经济发展方式已刻不容缓，而在经济、金融改革中，流动性是一个无法回避的关键性问题：一方面，欧美发达国家经济增速放缓导致外需减弱，且发达国家在实施与退出宽松货币政策之间来回反复，同时我国经济结构逐步调整，国际收支相对均衡，流动性供给趋于减少；另一方面，我国经济总体负债率高企，而且债务滚动到期压力进一步加大了经济的债务负担，全社会的流动性需求相应提高。在此背景下，流动性的供需缺口被不断扩大，并可能影响金融稳定和宏观经济运行。
为了有效管理流动性，分析和预测流动性未来走势，从而为政策制定和投资决策提供参考，就需要深入研究流动性理论，并建立科学的分析框架。从流动性理论的发展来看，年凯恩斯发表了《就业、利息和货币通论》，首次提出了流动性概念，此后，国内外学者不断完善和创新流动性理论。同时，随着金融市场发展，金融资产规模快速增长，但在流动性不足的情况下，资产价格将下跌，而且资产价格下跌与流动性枯竭还将循环恶化，因此流动性的重要程度越来越高，特别是年爆发的国际金融危机更是将流动性问题提到了新的高度。从我国情况看，在全球经济一体化进程的推动下,以中国为代表的新兴市场国家凭借廉价劳动力资源和低廉的制造业成本成为世界工厂，国际收支长期保持顺差；而美国的贸易逆差不断扩大,大量跨境资本流入新兴市场国家，成为流动性供给的主渠道。而近年来随着我国经济结构逐步调整，国际收支趋于均衡，流动性供需之间的关系再次出现新变化。可以看出，关于流动性的实践和理论均处于不断发展和变化的过程中，因此只有掌握了正确的方法，才能科学地研究和分析该问题。
流动性有如孕育经济生命的水源，“水能载舟、亦能覆舟”，流动性枯竭或泛滥都可能导致危机和风险，通过研究流动性理论和建立科学的分析框架，可掌握其运行规律，为政策制定、投资实践和理论研究提供有效支持，也有助于更加有效地管理流动性，为新常态下的中国经济、金融发展创造有利的货币金融环境。
后记
本书的基础是我的博士论文《国际收支对流动性的影响及其政策含义》，在此基础上，我调整了全文结构，建立了新的研究框架，并增加了许多相关内容，最终形成了本书。
在博士论文和书稿写作期间，我本人也经历了许多困难和转变。就像许多“80后”同龄人一样，我们这代人虽然在物质上改善很多，但面临的压力却更多、更重。比如高考改革、就业压力、房价高涨、车子限购等。如何发展，如何成功，成为大家共同面对的问题。我虽然还远未实现成功，但也希望能从自己写作本书的过程中总结出一些经验和启示供大家参考。我认为面对压力，有两个制胜法宝。一是信念，二是支持。信念来自于内力，即持之以恒，坚持不懈；支持来自于外力，包括亲人、师长、同学、朋友等。二者同等重要，信念是每个要想有所成就的人所必须具备的素质，而来自外力的支持可遇不可求，则更需要我们学会珍惜和懂得感恩。
因此在这里我也想特别感谢这些年来一直支持我的人。我的家人在我遇到困难的时候不离不弃，就算“压力山大”也愿意与我一同承担，他们是我最大的动力和依靠；我的师长江小涓教授，对我的帮助和关心犹如春风化雨，虽然工作繁忙，但在我的博士论文写作过程中，她时刻给予我指导，在我面临困难时，给予我帮助，师恩如同再造，学生感激不尽；我的同学和朋友，你们的专业支持和生活帮助是我完成本书不可缺少的动力，你们也给我的人生带来了活力和色彩，感谢一路上有你们相伴；感谢中国人民银行研究生部（“五道口”）和社科院财贸所的各位老师和朋友对我在研究生和博士学习期间的帮助和支持；感谢我的领导和同事，研究生毕业后，我就一直在人民银行工作，这几年对我来说是很重要的时光，从中我学到了专业知识，提高了工作能力，这些收获都源于大家的指导和关心；还要特别感谢金融出版社的戴硕主任、肖炜编辑为本书出版做了大量辛勤和细致的工作。
最后，想对本书的读者说，谢谢您选择这本书，虽然我们未曾谋面，但阅读本书的内容使我们像在深谈一样，即使时空间隔，但思想相通。流动性问题复杂而广博，有许多问题我也未能涉及，也希望我们可以互相交流，共同进步，一同在各自的领域获得成功。
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