欢迎收听晨会音频“听晨报”
今日预览
今日重点
陆韵婷、蒋峤：深度！本轮美国金融投资机构的风险到底有多大？——对冲基金“杠杆”研究-
研究分享
戴志锋、贾靖（研究助理）：年报详细解读：资产质量靓丽，增长稳健-
戴志锋、贾靖（研究助理）：详细解读光大银行年年报：业绩增速快，结构优化-
戴志锋、邓美君：年报详细解读：净息差环比上升，资产质量平稳-
戴志锋、邓美君：年报详细解读：盈利总体稳健，资产质量持续夯实-
江琦：工商业保持良好势头，研发创新持续加码-
江琦：经营持续稳健，规模效应逐渐凸显-
江琦、赵磊：粉尘螨滴剂稳健增长，强化脱敏治疗龙头地位-
徐稚涵、徐偲（研究助理）：四季度业绩加速增长，短期压力不改成长逻辑-
范欣悦、吴张爽：中端展店提速，境内RevPAR承压-
江琦、康璐（研究助理）：内生增长与外延并购并重，公司盈利能力稳步提升-
陈宁玉：Q4费用较高现金流良好，交换机与桌面云成长可期-
陈宁玉、易景明：盈利能力提升，5G阶段比较优势将持续凸显-
苏晨：国网年社会责任报告点评：能源互联战略明确，国网投资即将起航-
苏晨：“迈20”目标圆满完成，将再攀高峰-
笃慧、曹云：计提信用减值拉低四季度盈利-
谢楠：四月挂牌价格出炉，聚合持平纯MDI下调-
李俊松、陈晨：年报点评：分红楷模，-每年将至少分红50%-
今日重点
?陆韵婷、蒋峤：深度！本轮美国金融投资机构的风险到底有多大？——对冲基金“杠杆”研究-
前言：上周我们深度研究了美国大型金融机构与08年情况对比，总体认为稳健，市场也有逐渐有了共识。市场仍然担心美国投资机构的风险，本文进行了分析，尤其是风险较高的对冲基金。对冲基金的财务杠杆是下降的，监管也是趋严的，对金融体系风险传染度不高；对冲基金的产品杠杆的是在提升的，从而加大资本市场的波动，会通过“居民财富效应”传递风险。投资者更应