一、
1.
备受瞩目的第五次全国金融工作会议将在本周五（7月14日）召开，作为中国金融界最高规格的会议，一般5年召开一次，主要分析当前金融改革发展面临的新形势，同时对今后一个时期的重要金融工作做出部署。从我国宏观经济和金融业发展的现状，以及最近一年中央主要会议的精神来看，改革金融监管体制、防范金融风险或将是本次会议的重点。
按以往惯例，本次金融工作会议至今已延后半年，令市场对会议主要内容充满期待。综合各方观点，目前一致预期：（1）金融监管改革亟待破局。随着金融混业化的加剧，当期金融体制调整的内在需求也不断上升，而监管层已对此进行大量调研准备。以一行三会为基础构建新协调机制，或大概率成为此次金融工作会议有关强化协调监管的方向。去年召开的新莫干山会议也提出了类似的预期；（2）金融安全很重要。预计资管业务监管的具体动作或已不远；在防范高风险背景下，金融与互联网、现代信息技术、新技术革命的结合也势在必行。有统计显示，前几次全国金融工作会议后，金融板块往往存在超额收益。建议可沿着两条思路布局：
一是金融监管“稳中求进”的外部环境，有利于非银金融发展。
（1）强化监管下，保险合规也正逐步推进，近期受多重利好推动保险股成为机构眼中的“香饽饽”，除政策面的利好催化外，较低的估值也是机构看好板块未来走势的重要逻辑。可