编者按：本周二级市场出现回调，上证指数创出开年以来的最大周跌幅——2.25%，盘面上各种概念主题逐渐退潮，似乎积蓄实力以备来日再战；同时在监管趋严的背景下，次新股、壳概念股、高分红股的炒作热情也在降温，沪指从点一线退守点一线，寻觅二级市场避风港迅速成为炒地图后股民的又一项任务。那么，会是传统的“喝酒吃药”在股市回调时兴风作浪吗？本周的二级市场似有此迹象，白酒股龙头贵州茅台强势突破元整数大关，白电的代表格力电器也创出历史新高，同样片仔癀、云南白药等医药类股票也是逆势攀升。但答案似乎并不如此简单，遵循“指引”吸引资金蜂拥而入的白马股正在变得不那么安全，资金龙虎榜数据显示，游资澎湃的热情恰是白马股“新高”潮后的幕后推手；但尴尬随之应运而生，相关企业的盈利能力似乎难以匹配越来越高的估值，年的业绩或许将因此套上一道紧箍咒。
此情此景下，市场参与者给本周愈演愈烈的白马股行情顺势扣上了“趋势性投资”、“主题炒作”等各式各样的帽子。姑且不论市场是否矫枉过正，但传统防御性板块的防御属性随一个个新高而变得越来越弱。问题来了，投资者还会利用他们来构筑“马奇诺防线”吗？本期《红周刊》，我们将就此展开讨论，不仅将激辩A股市场的安全边际何在，而且将力图梳理出二季度股市真正的防御性品种以飨读者。
多重利空共振，市场终迎回调
作者叶文辉
4月第三周，A股市场疲态尽现，各大指数接连回调，主要股指中上证指数以逾2%的跌幅回调最深；值得