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市场惊魂未定，央妈降息降准双管齐下，如何解读央行此举？对股市债市有何影响？哪些超跌优质股可布局？海通证券研究所宏观姜超、策略荀玉根联合数位行业分析师昨晚特意召开电话会议深入解析，简要观点在此分享给大家。
宏观（姜超）
“央妈期权”呵护市场1、降息降准超预期。超预期体现在两个层面，一是力度，自从14年11月启动降息以来，之前每次宽松都是单边降息或降准，而本次定向降准和降息同时启用。二是时间，此前降准降息预期一再落空，市场担心宽松有延后风险，而6月末启动降息降准仍维持了此前每月一降的频率，超出市场悲观预期。
、呵护金融市场。“去杠杆”仍为中国经济主要任务，从“负债率=负债/权益”这一基本公式出发，降低负债率仅有三个办法：降低利率、增加权益以及债务减记，纵观金融危机之后所有国家，均是使用这三个办法。近期去杠杆导致股市大跌，而天量地方债的发行导致债市下跌，短期金融风险上升，与降低负债率相悖，因而“央妈期权”的及时启动有助于稳定宽松预期，呵护金融市场。
3、助于经济企稳。6月以来经济通胀依然低迷，我们监测的6月发电耗煤增速再度下降，经济下行风险未消，再次降息降准有助于降低企业融资成本，刺激居民消费，助力经济企稳。
4、年内仍有降准可能。美联储或会在9月起启动加息，并冲击新兴市场，对国内而言意味着届时资金面临外流压力，因而3季度仍有降准可能，以对冲资金流出。
5、更多降息或待来年。目前实际贷款利率高达8%左右，远超7%的GDP实际增速，预示未来潜在降息空间仍大。但持续降息后地产销售有望继续改善，我们观察到6月主要城市地产销量增速再创新高，加之积极财政稳步发力稳定基建投资，经济有望于4季度逐渐见底企稳，预计年内继续降息的空间有限，更多的降息或留待来年再开启。
策略（荀玉根）
政策底出现，“牛”住梦想1、央行出手乃项庄舞剑，意在股市。周六央行降息降准双拳出击，为08年10月来首次。市场暴跌之后央行此时出手寓意深刻，绝非偶然，更非简单针对实体经济。过去两周市场暴跌是一场由场外配资清理引发的血案，并有变成恶性循环和挤兑风险的趋势。我们周末草根调研情况看，场内融资规模过去一周由.6万亿降至.15万亿左右，千分之三保证金比例低于%的平仓线，8%保证金比例处于%-%预警线，场外配资中民间配资为本次清理对象，预计-3亿，大多已完成清理，银行配资的结构化产品8亿左右，杠杆比例多在1:和1:.5，预警线0.9-0.95，强平线0.85-0.88，10%左右达预警线。更重要的是，连续暴跌后投资者预期悲观，已经由被动去杠杆走向主动去杠杆，形势危急。
、牛市逻辑未变，中期调整的政策底出现。转型中国梦的牛市逻辑未变，详见中国梦牛市系列1-3，市场急跌源于场外融资盘清理引发的去杠杆和挤泡沫。央行的双降一定不是单一的偶然行为，后续其他政策值得