高禾投资研究中心柳一林来源
高禾投资（ID：GHICapital）0年药企行业暂缓IPO的案例统计和分析（上）导读0年7月0日，上交所发布科创板上市委0年第48次审议会议结果公告，上海海和药物研究开发股份有限公司（简称“海和药物”）暂缓审议。据高禾投资研究中心统计，这是今年以来第0家药企折戟IPO（暂缓审议或终止上市）。众所周知，科创板试行注册制，以信息披露为核心，是我国医药类企业上市最主流的选择。这是由于，一方面，科创板强调科技创新属性与“硬科技定位”，这与医药类企业的行业属性天然吻合；另一方面，科创板允许未盈利的企业上市，尤其是科创板第五套上市标准被认为是为药企量身打造。然而就在科创板大力支持药企上市的背景之下，仍旧有大量药企在IPO之路上中道崩殂，因为种种原因被暂缓或终止上市，这一现象有何深层次的原因呢？作为典型的高科技、高风险、高投入的技术资本密集型行业，医药行业是否存在制约其健康发展的“行业通病”呢？下面我们一起来探讨分析药企IPO失败的原因。一、科创板上市流程通常来讲，企业成功在科创板IPO需要“过五关”：受理、审核问询、召开上市委审核会议（上会）并通过（过会）、提交注册和注册生效。其中，是否通过上市委的重重问询并成功上会被普遍认为是至关重要的一环。二、案例统计据高禾投资研究中心统计，今年截至目前已有0家医药类企业折戟IPO（暂缓审议或终止），占所有IPO暂缓审议或终止项目总数的7%。这0家药企中有8家直接折于上市委问询环节，其余家则在上会或过会后被终止审核。表：0年科创板IPO终止或暂缓审议的医药类企业（截至0年7月3日）资料来源：上交所