郑薇团队（潘海洋/李扬/李沙/赵楠/赵雅韵/杨烨辉）
联系人：郑薇/潘海洋
投资摘要
9月行情回顾
年9月上证综指同比上涨0.66%，报2,.19点，中小板指上涨1.95%，报5,.80点，创业板指上涨1.03%，报1,.55点。医药生物指数下跌0.13%，报7,.34点，表现弱于上证0.78个pp，弱于中小板2.08个pp，弱于创业板1.16个pp。截至9月30日，全部A股估值为12.82倍，医药生物估值为34.71倍，相对A股溢价率升至%。
9月行业总结
本月大盘呈现上涨趋势，医药板块走势弱于大盘，弱于中小板和创业板，相对全部A股估值溢价率上升至%。行业方面，9月1日，上海阳光医药采购网发布《联盟地区药品集中采购文件》，在国家组织药品集中采购和使用试点城市（4+7城市）及已跟进落实省份执行集中采购结果的基础上，国家组织相关地区形成联盟，依法合规开展跨区域联盟药品集中带量采购。9月11日，国家医保局对十三届全国人大二次会议第号医院药品集中招标采购等问题作出答复。在集中采购试点方面提出国家将尽快启动扩大试点实施范围工作，优化完善药品招标采购制度。其次将逐步建立符合我国实际的医保支付标准政策。9月24日，国家医保局发布《国家医疗保障局关于政协十三届全国委员会第二次会议第号（医疗体育类号）提案答复的函》。国家医保局表示：带量采购对我国医药产业发展具有正面影响，我们将按照党中央国务院部署，坚定不移地推进改革工作。总体上看，高值医用耗材价格虚高问题也较为严重，将“4+7”试点的经验从药品向高值医用耗材推广已成为趋势。
10月投资观点
在宏观环境充满不确定性背景下，我们建议投资者可守住相对安全的医药板块。结合政策和中报业绩表现，我们认为三季报“强者恒强”的逻辑有望延续，首先建议投资者坚守医药核心主线，包括：创新药及其产业链（恒瑞医药、泰格医药、凯莱英等），医疗器械（迈瑞医疗、迈克生物、健帆生物、金域医学等），医药大消费（连锁药店：益丰药房、一心堂、大参林、老百姓等；医疗服务：爱尔眼科、美年健康；长春高新、安科生物、我武生物）
结合当前时点，我们建议投资者把握可能存在边际变化的细分领域或个股，如：医药商业（柳药股份、国药股份、国药一致、九州通、上海医药、国药控股）以及血制品领域（华兰生物、博雅生物、天坛生物），同时