抄底医药股，明年会不会翻倍？这是一位粉丝发来的问题，我觉得很有代表性，今天就给大家重点聊聊：长牛集中营之医药股。大家知道今年医药投资是非常艰难，就拿医药ETF来说，相比较去年同期点位刚刚持平，今年主投医药的基金平均收益也都在0上下，应该说整个医药市场今年非常不好做。在经过、年的牛市之后，年是医药的小年，是消化估值的一年。散户投资医药股更是备受煎熬。但其实过程中还是抓了两波价差波段的机会，如7-8月的美迪西和11月抄底的沃森生物。在医药小年都有价差的收益可以抓到，一旦明年整个行业触底反弹了，有理由相信会有更大更好的投资机会。医药行业是永远都有机会，不管大年还是小年，不管在什么机会下都是如此。底层的逻辑在于人类对于健康的追求，以及对于攻克疾病的追求是永远没有尽头的。试问谁补想活得更长、更健康、更美？因此在不管什么政策、什么环境、什么经济情况下，这样的需求永远都在，医药股的机会都有，或大或小而已。需要注意一点，现在医药股已经有七八百只，以后会越来越多，像前两年医药股普涨的现象可遇不可求。医药股也会走分化，可能只有百分之三四十的公司涨，今年难一点只有不到10%的公司能有20%以上的收益。所以即使明年可能会比今年多一些，但仍然是结构性的机会。我也分享几个我认可的逻辑，未来看好什么？医药有一个重要的投资底层逻辑：哪些临床需求未被满足？就是这个病现在没有药可治，如果谁研发出来一款药能够治愈，显然就有巨大的市场空间，也意味着巨大的投资机会。站在人道主义角度上看，我们也应该多投资医药企业，让药企研究出更多更好的药，造福我们自己。例如糖尿病，糖尿冰作为慢性病现在仍然很难被治愈，还有乙肝、罕见病等等也是需要更新更有效的药来治愈，这背后的关键字叫做：创新。创新药年以来国内CXO行业的高景气度高企，相关公司业绩表现也相当亮眼。药明系（药明康德+药明生物）-年营收CAGR达35.0%。CRO公司（康龙化成+泰格医药+美迪西+成都先导+昭衍新药）营收CAGR达28.4%，CDMO公司（凯莱英+博腾股份+九洲药业+皓元医药）营收CAGR达28.1%。-年，国内CDMO公司固定资产均呈上涨趋势，固定资产复合增长率最快的公司是皓元医药，CAGR为75.1%，在建工程增长最快的是博腾股份，CAGR为.3%。Q1-Q3，博腾股份固定资产增加最多，凯莱英在建工程增加最多。这里也是外资重点跟踪和持仓，画个重点。另外一个重要得投资底层逻辑:新冠后时代，国内传统疫苗行业恢复性增长。在新冠疫情爆发后，疫情防控刻不容缓，国内疫苗的批签发、接种点等接种资源向新冠疫苗倾斜，因此其他品类疫苗在疫情期间的接种情况均受到不同程度的影响。不过随着新冠疫苗的全民接种和疫情传播的有效控制，其他疫苗的接种需求将得到恢复性增长。2方面数据显示：1）资金实力得到极大提升：新冠疫苗销售为国内外相关生产企业带来巨额利润，使得全球疫苗市场规模激增。国内来看，年上半年预计科兴和国药出售新冠疫苗获得的利润超过亿元，智飞、康希诺、复星医药分别实现销售额53.1亿元、20.6亿元、超过5亿元。而年全球疫苗产值不过亿美元。-年疫苗行业融资增长显著。年之前，疫苗行业受到的市场
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